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    北斗產業鏈投資價值全解讀(附重點核心標的股)

    時間:2020/08/08 編輯:景哥觀世界 關鍵字: 北斗產業鏈

    多人覺得我就想要個財富代碼,今天買了明天就能漲,為啥還要費勁把火先讀研報。

    年輕的朋友們,一賺二平七虧,炒股掙錢的畢竟是少數人,你怎么能保證自己就是那賺的一?但是你通過看研報理解市場炒作內在邏輯的同時,也是一個對行業深入了解,自我學習的過程。

    就算將來你不能通過股市賺錢,對行業發展趨勢的認知能力也將會成為你安身立命的本錢。這或許是我們希望真正能帶給你的財富。

    在疫情影響,國際關系緊張下,目前“新基建”幾乎是經濟發展的“明牌”操作。在A股市場里,以5G和新能源為首,著實在年初的時候帶了一波節奏。然而同樣是“新基建”的北斗產業,關注度卻遜色不少。在特斯拉發布第60顆衛星之后,這場星空大戰的煙火味開始逐步濃厚起來。

    如果說打贏下一場科技戰,5G是關鍵。那么獲取衛星導航定位系統的主動權將不僅關乎我國在無人駕駛、智能導航、5G等通訊的建設,為建設中國2025制造創造了一個很好的契機,更關乎國防安全,關鍵時刻會否被卡脖子。

    我們知道要判斷模塊是否有價值,核心的要點如下:

    1. 資金。行業有沒有大資金投資,沒錢都是扯淡,沒有業績支撐都是垃圾;
    2. 壁壘。技術壁壘決定了玩家的質量與數量,最好是壟斷,5G射頻芯片龍頭——卓勝微,是個例子;
    3. 想象空間。股票投資的關鍵點是預期的管理,沒有想象空間,主力就沒有表現的舞臺。

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    截止目前,全球已經建成四大主要的衛星定位系統,分別是美國的 GPS 系統、俄羅斯的 GLONASS 系統、歐盟的伽利略系統及中國的北斗系統。其中北斗衛星導航系統是繼 GPS 、GLONASS 之后世界上第三個能提供運行服務的衛星導航系統。說白了,大玩家都有了。你敢不跟進?你敢不投錢?

     靜待爆發:北斗產業鏈投資價值全解讀

    •民用市場:我國海事、農業、交通等領域,對定位服務有大量需求,目前民用市場主要被美國GPS占據,隨著大數據、云計算、物聯網、車聯網和低碳經濟等新技術和新經濟模式的出現,對定位服務的需求有望迎來一次跨越式爆發。

    •軍用領域:軍用領域對衛星定位的需求同樣巨大,衛星定位關乎國家安全,且在96年,我國軍隊有過關鍵時刻被人卡脖子的情況,擁有自主知識產權的衛星定位系統顯得尤為重要。2016 年下半年,北斗被正式列入國家戰略性新興產業、國家信息化“十三五”發展規劃中。

    從技術壁壘看投資價值

    北斗導航產業鏈主要包括:

    上游:衛星制造、發射和地基星基增強。

    中游:基礎部件、終端集成

    下游:解決方案和運維服務

    北斗產業鏈投資價值全解讀

    上游:衛星制造與發射

    •北斗產業鏈上游主要包括衛星制造、衛星發射以及旨在提高定位精度的地基增強和星基增強系統。此環節主要是航天科工集團和各地未上市企業參與,暫不做推薦,可關注中國衛星。

    北斗產業鏈投資價值全解讀

    中游:基礎部件及北斗終端

    •北斗產業的中游主要包括基礎部件及北斗終端。而其中基礎部件作為“北斗自主可控”最關鍵的部分,主要由基帶芯片、射頻芯片、板卡、天線等構成。

    •芯片:芯片主要包括基帶芯片和射頻芯片,由于北斗高精度定位B3頻率芯片進入資質很高,國外廠商基本無法參與,所以國內芯片廠商在國防、高精度測量等專業應用和特殊行業應用領域機會巨大,終端售價也較高,對芯片價格不敏感,在市場正式啟動后,廠商將迎來量升價穩的良好獲利局面。

    這個環節我們推薦關注有軍用級芯片資質的:北斗星通、華力創通、振芯科技、海格通信。

    •板卡:高端測量型板卡被國外廠商占據,國內廠商已經能夠提供導航型板卡,但價格較高。國內板卡企業主要包括:合眾思壯、海格通信。

    •天線:北斗天線廠商主要有:北斗星通、海格通信、振芯科技、中海達等

    •北斗終端:北斗終端產品毛利率高,行業應用空間大,是未來北斗應用的重點。這個環節參與者主要是合眾思壯、中海達、海格通信等。

    綜合以上,北斗產業鏈中游我們推薦:北斗星通、華力創通、振芯科技、海格通信,關注合眾思壯。

    北斗導航產業鏈整合是大勢所趨,不少企業都涵蓋了產業鏈多個環節。因此部分公司能夠實現系統集成提供系統解決方案。

    這個環節參與者主要是合眾思壯、華測導航、千尋位置等。推薦華測導航。關注合眾思壯 。

    下游客戶:衛星導航應用范圍十分廣泛,主要包括了農林牧漁、交通運輸、民政減災等等。

    從市場規??聪胂罂臻g

    GNSS 市場呈現穩定增長態勢,整體 CAGR 達 10.96%。根據GSA發布的《全球導航衛星系統(GNSS)市場報告》顯示,全球在用GNSS終端數量將從2015年41.47億臺攀升至2025年91.88億臺。

    在終端需求及下游運維服務不斷滲透的基礎上,全球GNSS產值也將由2015年948億歐元提升至2025年2681億歐元,CAGR達10.96%,呈現出穩定增長態勢。

    根據《2019 中國衛星導航與位置服務產業發展白皮書》,2018 年我國衛星導航與位置服務產業總體產值達 3016 億元,較2017年增長18.3%,

    其中與衛星導航技術研發和應用直接相關的,包括芯片、器件、算法、軟件、導航數據、終端設備、基礎設施等在內的產業核心產值達1069億元,占總產值的35.44%,北斗對產業的核心產值貢獻率達80%。

    由衛星導航衍生帶動形成的關聯產值達1947億元。預計2020年,我國衛星導航產業的規模將超過4000億元,北斗將拉動超過3000億元規模的市場份額。

    北斗產業鏈投資標的推薦:

    (綜合排序由高到低)

     北斗產業鏈投資價值全解讀

    盤面解讀:

    就在剛才,央行宣布取消境外機構投資者額度限制,一方面聯合收割機真的來了,另一方面,A股的價投風格只會進一步強化。個人投資如果仍抱著過去的舊思維,沉迷于看著K線打板搞投機,這輪機構牛市的行情里,你就是那唯一的韭菜。只有積極擁抱變化,多看研報,以機構的思維投身于市場,你才有可能真正的把握這輪機構牛市。

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